Investícia je časť HDP, ktorá sa nespotrebuje v období jej utvorenia, ale sa ušetrí, aby sa investovala. Investíciu môžeme chápať aj ako súčet všetkých nákladov spojených s obstaraním príslušných aktív.
Investovanie predstavuje alokovanie kapitálu do jednotlivých zložiek majetku. Cieľom investičnej politiky je príprava, výber a realizácia investičných projektov, ktoré prispievajú k rastu trhovej hodnoty firmy.
Investície
Hľadiská, ktoré zohľadňujeme pri investícii:
- ekonomické hľadisko – získavanie fixného kapitálu – aktív, ktoré zvyšujú produkčný potenciál podniku,
- finančné hľadisko – peňažný výdaj v záujme získania hmotných poprípade finančných aktív,
- účtovné hľadisko – peňažné výdaje a prírastok nehnuteľných aktív, ktoré podliehajú amortizácii.
Ideálna investícia má vysokú výnosnosť, je bez rizika a čo najrýchlejšie sa vráti. Realita: investície s vysokou výnosnosťou sú obvykle aj vysoko riskantné.
Smery investovania
- vyvolané investície: Nemajú stanovenú výnosnosť. Sú vyvolané vzhľadom na bezpečnosť pri práci, ekológiu či iné legislatívne opatrenia.
- Do obnovy hmotného investičného majetku: Predpokladaná výnosnosť: Prevažná časť investícií smeruje do obnovy (budovy, stavby, strojov a ďalšie).
- Na zníženie vlastných nákladov: Výnosnosť by mala byť aspoň 15 %.
- Rizikové: Nemajú normovanú výnosnosť, je vysoká, spojená s vysokým rizikom, napr. do získania nových trhov.
- Investície, ktoré vedú k zvýšeniu dôchodkov (diverzifikácia, integrácia…).
- Podľa rizikovosti:
- s podpriemerným rizikom: výnosnosť je do 10%;
- s priemerným rizikom a výnosnosťou 13%;
- s nadpriemerným rizikom s výnosnosťou 16%.
Investičný proces
- Výdavky na technické zhodnotenie budov: zvyšujú vstupnú a zostatkovú cenu a odpisujú sa dlhý čas.
- Technické zhodnotenie: výdavky na dokončené nadstavby, prístavby a stavebné úpravy, rekonštrukcie a modernizácie prevyšujúce pri jednotlivom hmotnom majetku a nehmotnom majetku 1 700 EUR za zdaňovacie obdobie…
- Opravy: zásahy, ktoré odstraňujú čiastočné fyzické opotrebenie alebo poškodenie. Cieľ: uviesť hmotný majetok do pôvodného alebo prevádzkyschopného stavu.
- Rekonštrukciou budovy: zásahy, ktoré majú za následok zmenu: jej použitia alebo technických parametrov; účelu použitia hmotného majetku; kvalitatívnu zmenu výkonnosti hmotného majetku alebo technických parametrov.
Fázy investovania
Investovanie má dve fázy:
- fáza (kratšia) – ide v nej o výdaj prostriedkov a získanie nových aktív,
- fáza (dlhšia) – vedie k získaniu trhu príjmov vo viacerých obdobiach.
Cieľ investičnej politiky je príprava, výber a realizácia takých investičných projektov, ktoré prispievajú k rastu trhovej hodnoty firmy.
Základné skupiny investícií:
- Finančné investície- nákup cenných papierov, obligácií, akcií, dlhodobé uloženie peňazí v banke, požičanie peňazí investičným a iným spoločnostiam s cieľom získať úroky, dividendy alebo zisk.
- Kapitálové (hmotné, fyzické) investície vytvárajúce alebo rozširujúce dlhodobý hmotný
- Nehmotné investície – nákup KNOW-HOW, výdaje na výskum, vzdelanie, sociálny rozvoj a pod.
Delenie investícií
Investície členíme podľa účelu na:
- Obnovovacie (reštitučné)
- investície vynakladané na obnovu spotrebovaného kapitálu
- nahrádzajú opotrebenie konštantného kapitálu, pričom
- objem kapitálu sa v prevádzke nemení mení sa len vecná forma.
- jednoduchú reprodukciu zabezpečovanú prostredníctvom odpisov majetku podniku.
- Rozvojové (čisté – netto) investície
- predstavujú reálnu akumuláciu kapitálu
- sú základom rozšírenia výroby. Ich zdrojom sú úspory.
- Zväčšujú objem kapitálu v podniku a ekonomike.
IB = IR + IO
- IB sú BRUTTO (hrubé) INVESTÍCIE
- IR sú ROZVOJOVÉ (čisté) INVESTÍCIE
- IO sú OBNOVOVACIE (reštitučné) INVESTÍCIE
Investičné stratégie
- maximalizácia trhovej hodnoty firmy
- najvhodnejším typom investičnej stratégie.
- investor vyberá tie investičné projekty, ktoré prinášajú rast hodnoty investície v budúcnosti, ako aj rast ročných príjmov (výnosov).
- stratégia rastu hodnoty investície
- Investor predpokladá, že v budúcnosti hodnota investičných vkladov výrazne stúpne a jeho predajom získa jednorazový značný príjem ako rozdiel medzi vloženou a trhovou hodnotou v budúcnosti. Takáto stratégia je vhodná hlavne pri vyššej inflácii.
- stratégia maximalizácie ročných príjmov (výnosov) z investície
- opakom stratégie rastu hodnoty investície.
- Investor dáva prednosť čo najvyšším ročným výnosom
- nehľadí na rast hodnoty investície. Je vhodná pri nízkej inflácii, pri ktorej sa bežné ročné výnosy príliš neznehodnocujú a investičný vklad si udržuje v zásade svoju hodnotu
- agresívna stratégia
- podnik preferuje projekty s vysokým rizikom (napr. v zahraničí nepreskúmaný trh),
- možnosť vzniku vysokých príjmov.
- konzervatívna stratégia
- podnik postupuje opatrne, má averziu k riziku a vyberá projekty bezrizikové alebo s nízkym stupňom rizika
- menšia výnosnosť (investície do štátnych cenných papierov, do zabehnutej výroby)
- stratégia maximálnej likvidity investícií
- podnik dáva prednosť investíciám, ktoré sú schopné rýchlejšie sa transformovať na peniaze.
- snaha o čo najlikvidnejšie (napr. krátke termínové vklady, cenné papiere a pod.)
- majú menšiu výnosnosť.
Hodnotenie ekonomickej efektívnosti projektov
Cieľom hodnotenia ekonomickej efektívnosti jednotlivých projektov je podporiť:
- investičné rozhodnutie firmy:, či daný projekt prijať alebo zamietnuť;
- finančné rozhodnutie firmy: o štruktúre finančných zdrojov, ktoré sú potrebné pre zabezpečenie realizácie projektu
Pri rozhodovaní a výbere vhodného projektu ide o splnenie dvoch kritérií:
- kritérium rentability: dosiahnutie požadovaného výnosu (CASH FLOW) projektu v krátkodobom a dlhodobom horizonte životnosti projektu;
- kritérium stability – preferencia finančnej stability.
Metódy hodnotenia efektívnosti investičných projektov
Statické metódy
- (nerešpektujú faktor času) – napr. doba návratnosti, priemerné ročné náklady,
- možno použiť iba vtedy, keď faktor času nemá podstatný vplyv na rozhodovanie o investíciách.
- Statické metódy:
- Porovnanie nákladov
- Porovnanie zisku
- Výpočet rentability
- Výpočet doby splatnosti.
Dynamické metódy
- (rešpektujú faktor času) – napr. vnútorné výnosové percento.
- používané všade tam, kde sa počíta s dlhšou dobou nákupu investičného majetku a dlhou dobou jeho ekonomickej životnosti.
- Dynamické metódy:
- Čistá súčasná hodnota
- Index rentability
- Vnútorné výnosové percento;