Investičná stratégia podniku

Charakteristika investičnej stratégie

Investičná stratégia podniku predstavuje základný nástroj dlhodobého rozvoja. Je to typ rozhodnutia, ktorý zásadným spôsobom ovplyvňuje budúcnosť podniku. Ide o dlhodobé rozhodnutia s vysokým rizikom, pretože kombinujú výber investícií a spôsob ich financovania.

Investície sú kapitálové výdavky na obstaranie hmotného alebo finančného majetku dlhodobého charakteru. Strategické rozhodnutia v tejto oblasti vyžadujú dôkladné analýzy, plánovanie a hodnotenie ekonomických prínosov aj rizík.

Investičná politika podniku

Cieľom investičnej politiky je výber a realizácia takých investičných projektov, ktoré prispejú k rastu trhovej hodnoty podniku. Investičné rozhodnutia musia byť v súlade s celkovou stratégiou podniku, potrebami trhu a technologickými trendmi.

Stiahnite si dokument: Štátnice – Financie – 04 – 10 – Investičná stratégia podniku (PDF)

Typy investičných stratégií

Podľa rôznych hľadísk možno investičné stratégie rozdeliť nasledovne:

• Podľa investičného cieľa:
  • Stratégia rastu hodnoty investície
  • Stratégia maximalizácie príjmov
• Podľa vzťahu k riziku:
  • Konzervatívna stratégia
  • Agresívna stratégia
  • Stratégia zameraná na likviditu

Predinvestičná príprava

Predchádza samotnému rozhodnutiu o investovaní a slúži na identifikáciu vhodných projektov z hľadiska účelu, kapitálových výdavkov, rizika, technologických možností, potrieb trhu a očakávaných výnosov.

Technicko-ekonomická štúdia

Je to komplexná analýza investičného projektu, ktorá obsahuje tieto časti:

1. Súhrnný prehľad výsledkov
2. Zdôvodnenie potreby projektu
3. Analýza trhu a predpokladanej produkcie
4. Analýza vstupov (materiál, technológie)
5. Lokalizácia projektu a dostupné zdroje
6. Technické riešenie projektu
7. Organizačné zabezpečenie
8. Personálne požiadavky
9. Časový harmonogram
10. Finančné a ekonomické vyhodnotenie (vrátane rizík)

Kapitálový rozpočet

Predstavuje dôležitú súčasť predinvestičnej fázy. Obsahuje prognózu kapitálových výdavkov a očakávaných peňažných príjmov z investície. Slúži na porovnanie viacerých variantov a výber optimálneho riešenia.

Kapitálové výdavky zahŕňajú náklady na:

• Obstaranie investičného majetku
• Dopravu, inštaláciu a uvedenie do prevádzky
• Projektovú dokumentáciu
• Výskum a vývoj
• Trvalý prírastok čistého prevádzkového kapitálu

V prípade predaja nahradeného majetku sa zohľadňuje aj jeho predajná cena a daňový efekt. Kapitálové výdavky sa diskontujú, ak sú rozložené do viacerých rokov.

Výpočet príjmov z investície

Do príjmov z investície patrí:

• Zisk po zdanení
• Odpisy
• Zmeny v prevádzkovom kapitále
• Príjem z predaja investície po ukončení jej životnosti

Metódy hodnotenia efektívnosti investícií

Medzi najčastejšie využívané metódy patrí:

• Čistá súčasná hodnota (ČSH): rozdiel medzi súčasnou hodnotou príjmov a kapitálovými výdavkami.
• Vnútorná miera výnosnosti (VMV): diskontná sadzba, pri ktorej je ČSH nulová.
• Doba návratnosti: počet rokov, za ktoré sa investícia vráti v podobe peňažných tokov.
• Index súčasnej hodnoty: pomer diskontovaných príjmov ku kapitálovým výdavkom. Ak je index väčší ako 1, projekt je výhodný.

Hodnotenie rizika investičných projektov

Riziko je neoddeliteľnou súčasťou každého investičného rozhodnutia. Nestačí zohľadniť iba výnos, ale aj pravdepodobnosť jeho dosiahnutia. Medzi nástroje hodnotenia rizika patria:

• Maximálny očakávaný príjem
• Rozptyl a štandardná odchýlka výnosov
• Variačný koeficient – pomer štandardnej odchýlky a očakávaného výnosu

Stiahnite si dokument: Štátnice – Financie – 04 – 10 – Investičná stratégia podniku (PDF)