Finančné investovanie, investičné a akciové inštrumenty
Finančné investovanie, investičné a akciové inštrumenty
Finančné investovanie
Ide o investovanie do cenných papierov (CP) na kapitálovom trhu – akcií, podielových listov, obligácií a pod., s dobou splatnosti nad 1 rok.
Výhody oproti hmotným investíciám:
- Dobrá deliteľnosť
- Možnosť držby bez časového obmedzenia
- Vysoká likvidita
- Možnosť kombinovania rôznych druhov CP
Stiahnite si dokument: Štátnice – Ekonomika podniku – 01 – 09 – Finančné investovanie (PDF)
Motívy finančného investovania
- Efektívne využitie voľných peňazí
- Dlhodobé sporenie
- Zabezpečenie úveru
- Súčasť investičnej stratégie
Kritériá investičného rozhodovania
- Výnosnosť: Všetky čisté príjmy z investície.
- Rizikovosť: Pravdepodobnosť nedosiahnutia očakávaných výnosov.
- Likvidita: Schopnosť rýchlej premeny investície na hotovosť.
V praxi je často potrebné robiť kompromisy – napr. vysoký výnos spravidla znamená aj vyššie riziko a nižšiu likviditu.
Výnos a riziko akcií
Výnos akcie pozostáva z dividend a kapitálového zisku. Očakávaný výnos sa počíta podľa vzorca:
r = (Divi + Pi - P0) / P0
- Divi – dividenda
- Pi – trhová cena na konci obdobia
- P0 – trhová cena na začiatku obdobia
Riziko akcie vyplýva z variability výnosu. Čím väčšia variabilita, tým väčšie riziko. Najbezpečnejšie sú štátne cenné papiere s krátkou splatnosťou.
Druhy rizík
- Špecifické riziko: Riziko spojené s konkrétnou firmou (manažérske, operačné, finančné, zástavné).
- Trhové riziko: Vyplýva zo zmien na trhu a ovplyvňuje všetkých účastníkov.
Výnos a riziko portfólia
Výnos portfólia je váženým priemerom výnosov jednotlivých akcií:
R = Σ(xi × ri), kde Σxi = 1
Riziko portfólia závisí od:
- Rizikovosti jednotlivých akcií
- Podielu kapitálu v akciách
- Vzájomnej korelácie výnosov akcií
Korelácia výnosov
Výnosy akcií v portfóliu môžu byť:
- Pozitívne korelované
- Negatívne korelované
- Nekorelované (nulová korelácia)
Korelácia sa počíta podľa vzorca:
KA,B = (n × rA × rB – rA × rB) / (n² × σA × σB)
- rA, rB – výnosy akcií A a B
- σA, σB – štandardné odchýlky
- n – počet rokov
Diverzifikácia rizika
Znižovanie rizika kombináciou aktív s nízkou alebo zápornou koreláciou.
- Špecifické riziko: Možno ho diverzifikáciou eliminovať.
- Trhové riziko: Nedá sa eliminovať, ovplyvňuje celý trh.
Stiahnite si dokument: Štátnice – Ekonomika podniku – 01 – 09 – Finančné investovanie (PDF)
