Dlhové inštrumenty
Dlhové inštrumenty
Obsah: Krátkodobé a dlhodobé dlhové inštrumenty, inštrumenty kolektívneho investovania, teória portfólia, investičný proces, finančné inovácie a deriváty, stratégie zamerané na zisk a znižovanie rizika, forwardy, futurity, opčné kontrakty (vrátane OTC) a swapy.
Teória portfólia
Teória portfólia je mikroekonomická disciplína, ktorá skúma, aké kombinácie aktív je vhodné držať spoločne, aby takto vytvorené portfólio malo žiaduce vlastnosti.
Ciele investora
- Vytvoriť čo najvýkonnejšie portfólio vzhľadom na rizikový profil.
- Maximalizovať výnosy pri akceptovateľnom riziku.
- Využiť diverzifikáciu na zníženie špecifického rizika.
📄 Stiahnite si dokument: Štátnice – Ekonomika podniku – 01 – 10 – Dlhové inštrumenty (PDF)
Portfólio cenných papierov (CP)
Predstavuje zásobu rôznorodých CP v držbe investora. Výkonnosť portfólia je spoločným vyjadrením jeho výnosnosti a rizikovosti.
Výnosnosť portfólia
- Vážený aritmetický priemer výnosnosti jednotlivých CP.
- Váhy predstavujú podiel kapitálu investovaného do jednotlivých CP.
Očakávaný výnos portfólia:
R = Σ (xi × ri), kde:
- xi – podiel kapitálu investovaného do CP
- ri – očakávaná miera výnosu daného CP
- Σ xi = 1
Korelácia výnosnosti CP
- Pozitívna korelácia: Koeficient korelácie v intervale (0, 1); výnosnosti aktív rastú spoločne.
- Nulová korelácia: Koeficient = 0; výnosnosti spolu nesúvisia.
- Negatívna korelácia: Koeficient v intervale (-1, 0); jedno aktívum rastie, druhé klesá.
Vzorec pre koeficient korelácie:
KA,B = (n · rA · rB – rA · rB) / (n² · σA · σB)
- KA,B – koeficient korelácie medzi akciami A a B
- rA, rB – výnosnosti jednotlivých akcií
- σA, σB – štandardné odchýlky (rizikovosť)
- n – počet sledovaných rokov
Najvhodnejšie je vytvárať portfólio z aktív s nulovou alebo negatívnou koreláciou. Pre väčšinu akcií však platí, že ich výnosnosti sú pozitívne korelované.
📄 Stiahnite si dokument: Štátnice – Ekonomika podniku – 01 – 10 – Dlhové inštrumenty (PDF)
