Finančné rozhodovanie a kritériá hodnotenia

Typy finančného rozhodovania

Dlhodobé: Zamerané na investície do IM a dlhodobých finančných aktív, vyznačuje sa vyšším rizikom.
Krátkodobé: Zamerané na optimalizáciu prevádzkových potrieb a obežného majetku.

Druhy investícií

Vecné investície: Hmotný alebo nehmotný majetok (IM, zásoby)
Nehmotné investície: NIM, často súčasť vecných
Finančné investície: Účasť na inom majetku alebo investovanie voľných prostriedkov

Dlhodobé vecné investície

Investície na obnovu: Náhrada opotrebovaného majetku
Investície na rozšírenie: Zvýšenie kapacít, reakcia na rastúci dopyt

Stiahnite si dokument: Štátnice – Ekonomika podniku – 06 – 18 – Finančné rozhodovanie v oblasti vecných investícií (PDF)

Investičné projekty

Nezávislé: Realizovateľné súbežne
Závislé: Vyžadujú realizáciu viacerých častí spolu
Vylučujúce sa: Výber jedného projektu vylučuje ostatné

Peňažné toky pri investovaní

Kapitálové výdavky: Obstaranie IM, trvalé zvýšenie OM, ďalšie súvisiace náklady
Prevádzkové výdavky: Náklady počas životnosti aktíva (bez odpisov a úrokov)
Peňažné príjmy: Tržby a ďalšie príjmy z využívania aktíva

Netto cash flow

Rozdiel medzi peňažnými príjmami a výdavkami. Obsahuje:

Čistý ročný zisk
Odpisy
Úroky z úveru
Zmeny v OM
Odpočítané kapitálové výdavky

Vplyv inflácie a časovej hodnoty

Inflácia ovplyvňuje výnosnosť a ziskovosť
Nutné diskontovať budúce cash flow na súčasnú hodnotu

Metódy hodnotenia investícií

1. Priemerná výnosnosť investície

Porovnáva priemerný zisk po zdanení s vloženým kapitálom. Výhodná je vyššia výnosnosť. Nezohľadňuje časovú hodnotu peňazí.

2. Doba úhrady

Čas, za ktorý sa vrátia investované prostriedky. Výhodná je kratšia doba. Neberie do úvahy výnosy po dobe úhrady ani faktor času.

3. Čistá súčasná hodnota (ČSH)

Rozdiel medzi diskontovanými príjmami a kapitálovými výdavkami. Projekt je výhodný, ak má ČSH > 0.

Index súčasnej hodnoty = Diskontované cash flow / Kapitálové výdavky

4. Vnútorná miera výnosnosti (VMV)

Diskontná sadzba, pri ktorej je ČSH = 0. Projekt je výhodný, ak VMV > požadovaná miera výnosnosti. Nevhodná pri neštandardných cash flow alebo vylučujúcich sa projektoch.